Các nhân tố khiến giá vàng tăng
Bất ổn kinh tế – địa chính trị toàn cầu
Tình hình chiến sự tại Ukraine, Trung Đông, căng thẳng thương mại và chính sách thuế quan từ Mỹ… tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, đẩy giá tăng
Giá vàng quốc tế đã tăng gần 25% trong 6 tháng đầu năm 2025, có lúc chạm 3.500 USD/ounce.
Chính sách tiền tệ và lãi suất của các ngân hàng trung ương
Các gói nới lỏng từ ECB và khả năng Fed giảm lãi suất, cùng duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt, giảm chi phí cơ hội của vàng, hỗ trợ đà tăng
Dự báo Fed có thể cắt 125 điểm cơ bản, đưa lãi suất về ~3,5% vào cuối 2025 – nếu thực hiện sẽ càng thúc đẩy giá vàng
Nhu cầu mua vào mạnh từ ngân hàng trung ương và ETF
Các ngân hàng trung ương (Trung Quốc, Ấn Độ, Nga, Ba Lan…) tiếp tục gom hơn 1.000 tấn vàng/năm, đóng vai trò quan trọng giữ cầu vàng ở mức cao
ETF vàng ghi nhận lượng vốn ròng lớn nhất từ năm 2022 trong quý I/2025, cũng là một sức đỡ đáng kể
Loại trừ USD và tài chính truyền thống
Đồng USD có xu hướng mạnh do thuế quan Mỹ tăng nhưng lại bất định khi các nền kinh tế đàm phán. Điều này tạo "căng thẳng phi USD", thúc đẩy dòng tiền vào vàng
Dự báo giá vàng nửa cuối năm 2025
HSBC nhận định biên độ giao dịch sẽ rộng, giá cuối năm giữ quanh 3.175 USD, khá bền vững trên 3.000 USD/ounce.
Goldman Sachs nâng dự báo lên 3.700 USD, thậm chí “kịch bản cực đoan” có thể lên 4.500 USD
JP Morgan: trung bình 3.675 USD quý IV, vượt 4.000 USD vào quý II/2026
Riêng tại Việt Nam, một số chuyên gia đánh giá khả năng giá trong nước tích lũy quanh 120–124 triệu/lượng vào quý 3, và có thể duy trì hoặc nhích nhẹ cuối năm.
Kết luận và khuyến nghị
Trong nửa cuối năm 2025, giá vàng được dự báo vẫn ở mức cao, nhưng mức độ tăng chậm hơn so với nửa đầu năm.
Đà tăng chính đến từ động thái của Fed, căng thẳng toàn cầu và nhu cầu từ ngân hàng trung ương.
Nhà đầu tư nên chú ý các tín hiệu như lạm phát, kết quả đàm phán thương mại, diễn biến Fed và địa chính trị.
Chiến lược khuyến nghị: Có thể cân nhắc mua từng phần quanh vùng 120–122 triệu đồng/lượng; nếu đã nắm giữ, nên giữ tỷ trọng khoảng 5–10% danh mục, kết hợp chốt lời ở những đỉnh theo dự báo.
Tóm lại, giá vàng tuần này tăng mạnh, hỗ trợ bởi toàn bộ hệ sinh thái kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Nửa cuối năm 2025, giá vàng vẫn duy trì ở đỉnh cao, trong khi biến động sẽ nhẹ nhàng và có xu hướng điều chỉnh trong quý 3 trước khả năng chốt lời. Vàng vẫn là kênh trú ẩn hiệu quả, nhưng nhà đầu tư nên có chiến lược điều chỉnh linh hoạt.
Phú Tài tổng hợp
